国金证券：国外核电核准超预期 建议关注中国核电(601985.SH)等

国金证券发布研究报告称之为，今年1-9年末欧美国家风力发电已核发10台发电厂，对应MW1232.8万千瓦，微此前年核发6-8台在短期内，短期看与“电池供电双缺”的用电背景相关，近十年看转变风力发电是缓解必先风能内部结构的必然选择，此次核发微在短期内证明三代风力发电技术趋于茁壮，转变风力发电的政府趋向于愈发准确、完全一致。该行注目下游货运及河源装置节目会，决定注目风力发电货运“双寡头”近现代风力发电(601985.SH)、近现代广核(003816.SZ);导入MW导致装置供给，决定注目风力发电河源内部装置供应商江苏神通(002438.SZ)、东方电气(600875.SH)。

国金证券主要观念如下：

今年1-9年末欧美国家风力发电已核发10台发电厂，对应MW1232.8万千瓦，微此前年核发6-8台在短期内。9年末13日国上会新核发福建龙岩二期这两项(2×121万千瓦)、粤东廉江一期这两项(2×125万千瓦)。考虑今年4年末已核发的6台发电厂，对应主要货运商近现代风力发电、近现代广核、国电投控股公司今年新核发MW容量分别达492.2/240/500.6万千瓦。

核发微在短期内证明行业便获政府加持。

(1)短期看，核发微在短期内与当前配套出力不足、形成“电池供电双缺”的用电背景相关，对以风力发电、火电为代表的有效电源供给凸显(凸显为有效电源很高的利用小时数)。(2)近十年看，转变风力发电是缓解必先风能内部结构的必然选择，风力发电全一段时间内的总温室量仅为煤电度电温室的2.8%，是更优的基荷电源。同时，减轻安全疑虑是欧美国家核发减慢的重要必要条件，此次核发微在短期内证明三代风力发电技术趋于茁壮，转变风力发电的政府趋向于愈发准确、完全一致。

注目下游货运节目会：由MW导致的售电增大是近十年已确定的去年增量来源。1H22近现代风力发电与近现代广核均并不相同程度给与于市场化电价上浮，前者同时给与于同比导入“一台半”发电厂导致的售电增大。更进一步看19年风力发电核发重启的科研成果将在24年后集中凸显，24-27年近现代风力发电原订将分别有1/1/2/4台发电厂扩容、近现代广核原订将分别有1/1/2/1台发电厂扩容。

注目河源装置节目会：给与于风力发电MW的已确定性，去年许诺或先于下游货运商。从内涵量拆解来看，风力发电装置内涵占有发电厂比例约50%，核岛占有风力发电装置内涵的52%差不多;核级继电器是核岛重要组成部件，内涵量占有核岛整体的12%差不多。原订“十四五”期间年核发新建6-8台目的可实现，按照三代发电厂；大120万千瓦，单位成本1.8万元/KW千分之，对应核岛装置导入市场紧致在336.9-449.3亿元，对应其中核级继电器导入市场紧致在40.4-53.9亿元。

风险提示：“十四五”导入风力发电核发不算在短期内、在建这两项扩容工作进展不算在短期内、用电供给降低/风力发电发电厂保养导致利用小时数不算在短期内等。

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