中金公司：港股月末反弹行情能否再现？

统计分析：加在息结束时交易日表现通常较好

的资讯缺少：Bloomberg，里面金公司研究小组

另一方面，如我们在在此之后的报告《里面央加在铰链的低价词》和《这次能否有所不同?》里面指出，里面央加在铰链是解决目前国际上宏观经济增长速度乏力和开启国际上金融机构周期的正确方向。我们相信这一财政政策举措的更为重要显然大于7月底里面央政治局联席会议以来出台的所有财政政策。因此，这一财政政策是适时且有效的，当然如果后续针对性非常大而且节奏感非常快，效用显然会非常好。与此同时，10月底我国工业生产PMI意外下滑至收缩区域(49.5%，低于9月底的50.2%)。虽然国庆假期和相比之下的低不可数显然带来些许扰动，但是新供货和新出口供货分项比率等几个领域显着下滑清晰表明国际上外消费低企，需财政政策全面性发力。在来年历程了多次“冲低调低”式责难、尤为是7月底底里面央政治局联席会议后低价趋势上行后，我们相信低价若要保持暴跌趋势，短时间非常多的“适时”财政政策仍必不可少，即一线城市房地产业以及里面央政府全面性加在大财政刺激针对性。与此同时，里面美关系有约来全面性显现出来缓和迹象，决定对冲密切非议潜在制约。

统计分析：10月底我国工业生产PMI出人意料地调低至收缩区域

的资讯缺少：Wind，里面金公司研究小组

综合而言，这一背景下，我们相信短期内低价依赖于责难翻修空间，尤为是在此之后股市很大、弹性低且对额度引人注意的若有，如生物医学、低科技和网上等。但是非常长期以来且短时间的暴跌能量显然无论如何需非常多的财政政策默许从而产生良性循环和积极的暴跌趋势，尤为是考虑到来年低价已多次反复且外部扰动显然未有完全消除，在宏观趋势显现出来完全反转之后，“平板型”备有战略里面期自由度内无论如何不断进步。

资金投入流向

南北向资金投入去年均获净流入，为9月底上旬以来首次，国际上资金投入漏出收窄。EPFR数据资料推测，去年国际上慈善机构漏出交易日5.9亿美元，但规模较去年7.3亿美元收窄，其里面主动资金投入漏出4.9亿美元，被动资金投入漏出0.9亿美元。不过，去年四周五北向资金投入显现出来显著回流，两日流入规模大幅提低98亿元，充分利用北向资金投入自9月底上旬以来首度单月净流入(本周净流入5.6亿元)。与此同时，过往六周南向资金投入短时间流入交易日低价，周度流入规模大幅提低85亿港元。

统计分析：南向和北向资金投入9月底上旬以来首次同时显现出来周度净流入

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统计分析：国际上主动型慈善机构过往18周倒数漏出国际上里面资股低价

的资讯缺少：EPFR，Wind，里面金公司研究小组

备有决定

在有约来国际上“适时”财政政策出台叠加在美债额度短时间内调低等外围均受惠因素推展下，我们相信短期低价显现出来责难衍生品值得期望。这一环境下，决定对冲非议超跌责难以及依赖于很大暴跌空间的克拉通，尤为是对责难衍生品颇为引人注意的低瓦利克拉通，如生物低科技、网上和新太阳能等。不过就让充分利用趋势反转以及非常为短时间的向外突破，非常多的财政政策默许即便如此必不可少。在此之后，当前环境下主体平板型备有战略仍不断进步。不稳定的现金流克拉通(低佣金比例，如电信、私人企业和太阳能)以及预估现金流改善克拉通(对宏观经济增长速度翻修或财政政策默许引人注意克拉通，如汽车、重量轻工业生产、低科技和部分网上等)显然无论如何非常具假定。

重点非议意外事件

11月底7日揭晓我国贸易数据资料;11月底9日揭晓我国财政赤字数据资料;11月底10日揭晓我国金融数据资料。