开源证券：给予阿科力买断评级

开源银行控股权有限的公司金益腾,毕挥,徐正凤现阶段对阿科力进行科学学学究并公开发表了科学学学究学学究报告《的公司电子邮件更新学学究报告：H1归母下同上半年增长46.57%，COC/COP公斤级材料极为重要指标达到考虑到》，本学学究报告对阿科力计算出来购入打分，举例来说股市为50.0元。

阿科力(603722)

H1归母下同上半年增长46.57%，业绩表现亮眼，可维持“购入”打分

的公司2022H1借助于盈余4.10亿元，上半年下降1.6%；借助于归母下同7,469.83万元，上半年增长46.57%；自营大型活动收益净额为5,541.51万元，上半年增长23.93%。学学究报告期内，因受传染病严重影响等诱因，厂商销量略有下降，而受主要原材料供过于求、厂商需求旺盛严重影响，的公司营业额提高、下同增加，业绩略超我们的考虑到。我们调整的公司赢利预报，预计的公司2022-2024年归母下同为1.23、1.44、3.28（原值1.04、1.30、3.21）亿元，互换EPS为1.39、1.64、3.73（原值1.19、1.47、3.65）元/股，举例来说股市互换PE为35.9、30.5、13.4倍。我们看好的公司作为本土软质衍生物双龙，以及工程技术COC/COP产业化突破在即，前景可期，可维持“购入”打分。

的公司H1脂肪衍生物对冲扩大、反射镜材料量价比较稳定，赢利潜能显著提升

2022H1的公司主要厂商脂肪衍生物、反射镜材料销量则有9,014、2,075吨，分别上半年-13.6%、+1.3%；赢利则有2.93、1.16亿元，分别上半年-3.3%、+2.8%；平以外售价（不含税）则有32,529、55,799元/吨，分别上半年+11.90%、+1.46%。的公司主要原材料价格显现一定幅度的下滑，末端氧丙烷、莰烯、甲基丙烯酸平以外采购以外价分别上半年-35.66%、-14.59%、-13.08%。的公司2022H1毛利率为33.18%，上半年+8.08pcts。Q2因传染病诱因，物流阻碍，对的公司及上下游以外产生一定的严重影响，的公司借机调整器本年检修计划时间，导致的公司厂商产销量显现短暂下滑。

反射镜级COC/COP已截断工艺定线，公斤级材料极为重要指标达到考虑到

2022H1的公司学学发部门在学学计划5个，其中“末端烯烃树脂（COC/COP）材料的学学制”计划已截断工艺定线并完成公斤级末端烯烃树脂材料制备，极为重要指标以外达到考虑到，现处于下游卖家验证过程中，的公司反射镜级末端烯烃树脂厂商（COC/COP）千吨级生产线内部设计文书工作已完成，工业化打算及建设在不断加强推进中。

可能会若有：原材料价格波动，海外传染病严重影响需求，COC/COP开发计划不及考虑到等。

银行之五星服务提供商根据近三年公开发表的学学报数据计算，兴业银行吉金科学学学究所一个团队对该股科学学学究极其透彻，近三年预报弹道以外值超过83.35%，其预报2022本年归属于下同为赢利1.04亿，根据魏茨县换算的预报PE为42.02。

同类型赢利预报明细如下：

该股最近90周内共约1家政府机构计算出来打分，购入打分1家。根据近五年税后数据，银行之五星估值分析工具看出，阿科力（603722）行业内竞争力的护城河一般，赢利潜能较差，盈余成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：抵押账款/营业额。该股好的公司指标3五星，好价格指标2.5五星，综合指标2.5五星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5五星，最高5五星）

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