鼎一投资郑平：房产私募投资基金试点启动 存量资产迎利好

中证网询（摄影记者 杨皖玉）2月20日，中国股票注资Fund业协会发布《房地产保险业注资Fund自贸区备案须要（试行）》（简称：《须要》）。2月21日，钺一注资注资部董事总经理郑平在放弃中国股票报摄影记者专访时说明，本次自贸区对于房地产领域的产出资本盘活以及出清尤其更为鼓励的意义，有助于解决也就是说房地产消费市场“供销两不旺”的问题。

郑平认为，从《须要》中的注资范围可以显著看出，其中提到了特定定居宿舍楼，包括产出商品洋房等，这此番也就是说商品洋房的销售困难这一问题。具体来看，《须要》直接停滞不前房地产领域的产出资本，对于有产出资本的共同的公司，可以通过将资本出售给房地产保险业持股Fund的方式将产出资本变现，以保交楼或支付现有的债务。

郑平介绍，过往取向的房地产保险业持股Fund有两大类。一类是洋房共同开发类，Fund往往通过绑定餐馆长江实业共同开发大型企业顺利进行合作，但是这类Fund过往成为了很多共同的公司做表外融资的一个工具，而且在早先几年行业大萧条的时候用到了很多问题。所以《须要》确切规定房地产保险业持股Fund的实控人不能是房地产共同开发大型企业，就是为了杜绝此类成因。另一类是商业长江实业拥有人运营。

她说明，按《须要》的规定，房地产保险业注资Fund是一个很纯粹的注资手段，这一领域的 检查和性更加确切清晰，有助于推动房地产保险业持股注资检查和有序地发展。

从中止的角度看，郑平说明，近几年准入REITs发展步入快车道，本次一级环节自贸区的通向，对于pre-REITsFund来说也是显著的停滞不前。一方面，房地产保险业持股Fund可以通过准入REITs股票中止；另一方面，当已股票的准入REITs扩募时，房地产保险业持股Fund也可以通过买入划入到其中。

另外，郑平提到，本次《须要》同样提及了自贸区房地产Fund“持股+担保”的注资模式。在房地产保险业Fund对被投项目保有实质控制权的前提下，可以对股债比重顺利进行差异化的仍要，从而更高地直接影响房地产保险业Fund的注资策略。