华泰期货天然橡胶日报20220914：市场意识缓和，胶价低位反弹

战略参考资料

证券天球显现出减仓责难格局，RU有如着周边环境持仓的下降，短期天球空头担心小幅减缓，但RU非标价差也逐步缩减，关注初期零售业套利促使的取而代之担心。

核心见解

■市场分析

13号，RU二终点站收盘12700（+320）元/吨，混合胶报价10775元/吨（+200），二终点站租约基差-1025元/吨（-220）；前二十二终点站多头持仓99699（-5558），空头持仓119320（-10699），周边环境持仓19621（-5141）。

13号，NR二终点站收盘价9525（+150）元/吨，青岛保税区缅甸标胶1382.5（+22.5）美元/吨，马来西亚标胶1365美元/吨（+20），印尼标胶1427.5（+22.5）美元/吨。

截至9月底9日：股票交易总库存289717（+927），股票交易仓单261010（-1260）。

茶叶：生胶片45.55（-0.33），杯胶38.9（+0.1），胶水45.5（0），烟片47.41（+0.32）。

累计9月底8日，国内钢管胎开工率为54.01%（-4.04%），国内半钢胎开工率为61.94%(-0.47%）。

见解：在市场气氛带起下，记得橡胶证券定价责难较为相比，但基本面来看，无限期看不到倚靠。自给自足故又称，随着缅甸初期雨水下降以及也就是说茶叶定价高度仍处于中所间高度，皆有利于初期年产量增加，国内茶叶延续下去偏弱格局，反映旺季自给自足局面维持。所需故又称，国内现实所需仍误差，高成品库存下，国内沿河刹车厂茶叶备货非常积极，海外因美联储加息进程未变，初期所需或将延续下去下降季度，国内刹车出口或迎来高位持续上升。因此，证券天球显现出减仓责难格局，RU有如着周边环境持仓下降，短期天球空头担心小幅减缓，但RU非标价差也逐步缩减，关注初期零售业套利促使的取而代之担心。所需没有每况愈下下，初期中所终点站商品价格还有转弱担心，短期无限期观望集中于。

■战略

中所性，也就是说的定价责难并没有基本面的就其倚靠，商品价格驱动偏弱下，成交的复建总能量或较为有限。

■风险

国内所需环比变化，世界各地年产量获释节奏

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