华泰期货软商品日报20220914：USDA上调美棉产量，郑棉延续振动

■ 零售商分析

期权方面，昨日收盘烟草2301合约14535元/吨，较当年日上涨5元，涨幅0.03%。持仓量462472手。仓后缀11267张。衍生品方面，内蒙古3128B棉内蒙古到厂价15438元/吨，较当年一日攀升159元/吨，衍生品基差CF01+900，较当年日攀升170。全国均价15706元/吨，较当年日攀升63元/吨。衍生品基差CF01+1170，较当年日攀升70。

日当年，美国农业部公布了9月底供须报告，并对8月底公布的烟草样本进行了更新，其中，总产量调增27.5万吨至301.2万吨，总和10%；种植面积8371.1万亩，增大797万亩，大大的增大10.5%；出口预计274.3万吨，环比调增13万吨，总和5.0%；期末储藏预计58.8万吨，环比增大19.6万吨，总和50.0%。此次进行调整后美棉总产量下滑持续性比八月底USDA报告稍稍急转直下，但当年期低温干燥对总产量的不可逆严重影响仍在，此外，不丹、巴基斯坦和巴西等主要东欧国家的歉收预计存有，天气口对明年烟草就此的总产量严重影响仍然不具不确定性。国内方面，随之而来金九银十的有别于消费旺季即将来临，下游纺织厂订单有所急转直下，虽远超过往年同期，但补库须求有所提高，内蒙古小规模开秤，多以加工絮棉大多，目当年小规模收购价钱尚不不具指标性，前期须关注新棉的大规模纳斯达克价钱以及旺季订单的增量与特区政府持续性。从整体上来看，一个系统上并无利多消息，外强内弱发展趋势仍将持续，郑棉原订仍将维持脉动态势。

■ 策略性

单边一般来说

■ 风险

无

■ 零售商分析

期权方面，昨日收盘焦炭2301合约6772元/吨，较当年日攀升2元，跌幅0.03%，衍生品方面：诸城“银星”罗汉松浆衍生品价钱7500元/吨，较当年一日基本，衍生品基差sp01+730,相合较当年一日；诸城“月底亮”罗汉松浆衍生品价钱7500元/吨，较当年一日基本，衍生品基差sp01+730，相合较当年一日基本；诸城“马牌”罗汉松浆衍生品价钱7500元/吨，较当年一日基本，衍生品基差sp01+730，相合较当年一日基本；诸城“北木”罗汉松浆衍生品价钱7600元/吨，较当年一日基本，衍生品基差sp01+830,相合较当年一日基本。

焦炭零售商依旧西北面淡季，利好冷清，观望意念浓厚。港口储藏相合较上周无明显变化，零售商可流通货源较不算。金九银十旺季即将来临，但由于原料零售商价钱偏低，成本增大，下游产品价钱保持横盘脉动走势。外盘成本维持当权整理，继续支持衍生品价钱。原订未来的焦炭零售商仍将呈现脉动的态势。

■ 策略性

单边一般来说

■ 风险

无

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