国泰君安：锂现货站稳30万元大关，维持锂锌行业增持评级

国泰君安金融机构发布研究报告，持续锌锂大型企业股份评等。锌造山运动：基本面上，短期锌供需在此之后紧张，锌价或将持续主导，且精矿故又称更为考虑到。期货故又称：无锡盘碳酸锌2202选择权去年暴涨6%至38.8万元/吨。锌精矿：去年锌精矿价钱为2610美元/吨，较之前一周高企50美元/吨。大型企业业绩：中期随着精矿价钱高企，目之前为止单吨锌卤三好略降：从2.7→2.5→2.4→2.2万近，更进一步锌卤产品价钱急剧高企促使采掘三好上修，更进一步由于锌卤价钱高企下调三好有所降至，目之前为止锌卤采掘三好为单吨9.9万元近。锂造山运动：国内成品价钱短期易暴涨难跌落，锂卤采掘企业价钱调整逻辑转向需求主导。锂业的公司在在电新下游加工业延升，构成锂-镍-之前驱体-三元的区域性开发成本优势，增强竞争壁垒。

国泰君安金融机构主要观点如下：

时间尺度断定：持续锌锂大型企业股份评等。锌造山运动：基本面上，短期锌供需在此之后紧张，锌价或将持续主导，且精矿故又称更为考虑到。1）期货故又称：无锡盘碳酸锌2202选择权去年暴涨6%至38.8万元/吨；2）锌精矿：去年锌精矿价钱为2610美元/吨，较之前一周高企50美元/吨。2）大型企业业绩：中期随着精矿价钱高企，目之前为止单吨锌卤三好略降：从2.7→2.5→2.4→2.2万近，更进一步锌卤产品价钱急剧高企促使采掘三好上修，更进一步由于锌卤价钱高企下调三好有所降至，目之前为止锌卤采掘三好为单吨9.9万元近。

股份：中矿资源(002738.SZ)、永兴涂料(002756.SZ)，充分利用：天齐锌业(002466.SZ)、罗伊制造(600499.SH)、融捷股份(002192.SZ)、赣锋锌业(002460.SZ)、西藏矿业(000762.SZ)、盛新锌能(002240.SZ)、天华超净、西藏珠峰、江特电机、川能内燃机、藏格控股。锂业充分利用：华友锂业、寒锐锂业、洛阳钼业、格林美。

锌造山运动价钱在此之后高企：去年现货成交价点单：电池组级碳酸锌31万元/吨，工业级碳酸锌28-29万元/吨，电池组级氢氧化锌25-26万元/吨(跟暴涨)。一同月电池组级碳酸锌代工价29万元/吨，因为春节所以提之前谈了2同月的订单，电池组级碳酸锌2同月代工价是32-33万元/吨。电池组级碳酸锌代工在12同月和1同月陆续维修保养，物资供应的收缩也是促使价钱高企的一个羧酸。根据SMM数据，去年电池组级碳酸锌价钱为29.8-30.6万元/吨，均价较之前一周高企2.7万元/吨。电池组级氢氧化锌价钱为价钱为23.8-24.7万元/吨，均价较之前一周高企2万元/吨。

锂成品价钱后市看好，锂卤商品成交暂醇厚：根据数据，去年电锂价钱为49-49.8万元/吨，均价较之前一周高企0.7万元/吨。混合物锂价钱为10.25-10.35万元/吨，均价较之前一周高企0.1万元/吨。由于境外船运舆论压气力较大，叠加贸易商库存量少，锂中间品物资供应紧缺，下半年价钱将小幅高企；电锂下游准备春节之前采货，叠加胸部企业缩减产量，价钱将会春节之前小幅上行。锂卤去年商品成交醇厚，厂家多以询单兼有。

涂料造山运动开发成本舆论压气力增加，传递价钱高企：根据SMM数据，去年磷酸铁锌价钱11-11.5万元/吨，均价较之前一周高企0.35万元/吨。三元涂料622价钱为价钱为27.3-28万元/吨，均价较之前一周高企1.45万元/吨。

羧酸剂：储能和内燃机需求超考虑到。

高风险提示：新能源汽车增速不算考虑到。

本文选编自微信社会公众号“国泰君安金融机构研究”，所作：飞、于嘉懿、宁紫微；智通财经编辑：潘新疆。

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